ナスダックが株式市場をリードし、ハイテク企業が新たな株式市場の上昇トレンドに浮上
フアン・カルロス・アランシビア05:33 PM et 04/04/2022
テクノロジーと消費者セクターは月曜日に上昇を拡大し、ナスダックは引き続き新しい株式市場の上昇トレンドの主役となりました。
ナスダック総合株価指数は1.9％上昇し、月曜日をリードした。3月22日に50日移動平均線を上回って引けて以来、コンポジットの2％近い上昇は4回目だ。
実際、ナスダックは、3月第3週に市場のフォロースルー・ラリーが確認されて以来、主要な指数となっている。3月14日の安値から15.6％上昇し、同期間に約10％上昇したS&P500を上回っている。
アキュミュレーション／ディストリビューション・レーティングはC-で、S&P500はD、ダウ平均はD-である。
ハイテクセクターの復活が、このリーダーシップの多くを占めている。S&Pハイテク・セクターとその関連セクターである通信サービス・セクターは、3月の安値からそれぞれ14.5%、12.1%上昇している。消費者裁量セクタSPDR (XLY) は、3月中旬以降テスラ (TSLA) とアマゾン・ドット・コム (AMZN) の業績が大きく貢献し、17%以上上昇している。
テック系が株式市場をリードするもブレイクアウトは少ない
しかし、ハイテクセクターが上昇しているにもかかわらず、基調を崩している銘柄は驚くほど少ない。MarketSmithの最近のブレイクアウトのリストでは、Qualys (QLYS) とPure Storage (PSTG) が買いポイントの上にある。チップ装置メーカーのコヒレント（COHR）もチャートエントリーの上にある。アップル(AAPL)は、ダブルボトムベースの176.75の買いポイント上で取引されています。
問題の一つは、ハイテクリーダーたちが今年の調整からの安値からまだ回復していないことです。メタプラットフォーム（FB）とアドビ（ADBE）は安値から動き出したが、両銘柄はまだ高値から30%以上離れている。
これまで市場をリードしてきたセクターの中には、巻き戻しが起きているものもある。海運株は、貨物運賃の上昇で上昇した後、ゴミになっている。IBDの海運業グループは月曜日に7％近くも急落し、そのリーダーたちは逃げ回っている。グローバル・シップ・リース（GSL）は7.5％下落し、マトソン（MATX）は11.5％売られた。
先週、指数は2日間の休みを取り、金曜日に反転上昇した。この勢いは月曜日にも引き継がれ、市場は終値まで上昇した。S&P 500種指数は0.8%上昇し、ダウ工業株は0.3%上昇しました。NYSEとナスダックの出来高は、金曜日の合計から減少しました。
ナスダックは8対5、NYSEは6対5で、上昇派が下降派を上回った。
株式市場に懸念されるイールドカーブの反転
金曜日、2年物国債の利回りは2.45%に上昇し、10年物国債の利回り2.38%を上回った。イールドカーブの反転は、歴史的に米国経済の後退を予兆するものであったため、ウォール街は冷え込んだ。
ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、月曜日も反転は続き、2年債利回りは2.426％、10年債は2.409％であった。
Tradewebによると、国債のイールドカーブは複数の地点で横ばいか反転している。この中には5年物／10年物のスプレッドも含まれ、金曜日には2000年9月以来最も反転した状態で取引を終えた。一方、3ヶ月/10年物国債スプレッドは、景気後退の指標としてより優れているという見方もあるが、急角度になってきている。
景気後退には何ヶ月もかかることがあり、株式市場は最初の反転から上昇する歴史があることを念頭に置いてください。
金曜日に10年物利回りが2年物利回りを下回って引けた時は、ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、2019年8月30日以来初めてだった。当時、S&P500は反転後1カ月で5.1％上昇した。反転から6カ月後に17.2％、12カ月後に19.3％上昇した。
1978年以降、2年債と10年債の利回りが逆転した7回のうち、S&P500は1カ月後に平均2.2%上昇した。6ヵ月後と12ヵ月後の上昇率はそれぞれ6.2%と11.8%に拡大した。
投資家はFRBがタカ派的な姿勢を維持すると予想している。CMEグループのFedWatchツールでは、5月のFRB会合で50ベーシスポイントの利上げが実施される確率が75%に達している。
