債券利回りが急上昇する中、株式市場は回復力を示し、成長懸念を背景にトランスポートは打撃を受ける
ケン・シュリーヴ 05:28 PM et 04/01/2022
第1四半期にナスダック総合株価指数が9％下落した後、主要株価指数は小幅な上昇を見せ、高値に近い水準で第2四半期をスタートさせた。
小型株はラッセル2000が1％上昇し、リードしています。ダウ平均は0.4%上昇しました。S&P500とナスダック総合株価指数はそれぞれ0.3%上昇した。速報値では、両取引所とも出来高が減少した。ナスダックでは、値上がり銘柄が値下がり銘柄を2対1以下で上回っている。
3月の雇用統計後に債券利回りが急騰しても、セッション終盤の上昇は印象的だった。2年債利回りは17ベーシスポイント上昇し2.46％となり、5ベーシスポイント上昇した10年債利回り2.38％と逆転した。
イールドカーブの反転は過去に景気減速や景気後退を示唆することがあったが、景気減速がすぐそこまで来ていることを意味するものではない。ドイツ銀行は今週初め、イールドカーブの反転を「タイミングの悪い指標」とし、過去6回の反転のうち5回は景気後退に先行したが、反転から各不況の始まりまで7〜34カ月かかったと指摘した。
本日の株式市場
3月の非農業部門雇用者数は43.1万人増で、コンセンサスの49万人を下回る。しかし、失業率は予想を若干上回る3.6％に低下し、1月と2月の雇用増加数は合わせて9万5千人増に修正された。この報告により、米連邦準備制度理事会（FRB）が5月の会合で半減期引き上げを行う可能性がさらに高まった。CMEグループのFedWatchツールによると、6月と7月の会合でも半値上げの可能性があるという。
金曜日のS&P 500のリーダーシップの多くは、エドワーズライフサイエンス（EW）、イルミナ（ILMN）、デックスコム（DXCM）などのヘルスケア銘柄によるものでした。また、クロロックス (CLX) やフィリップ・モリス・インターナショナル (PM) などのディフェンシブ銘柄もアウトパフォームしました。
しかし、より大きな話題は、J.B.ハント輸送サービス（JBHT）やノーフォーク・サザン（NSC）といった輸送株の広範な売りだった。iシェアーズ・トランスポーテーションETF（IYT）は、大量の出来高の中で4％近くも急落した。
半導体株や地方銀行も出遅れました。
市場が引け、テスラの納品があるため、何をすべきか
忍耐は美徳である
MarketSmith Growth 250では、石油・ガス株が再び上昇を独占しましたが、しばらく高値圏で推移しているため、アクションを起こす銘柄を見つけるのは困難です。このセクターは延び延びになっている銘柄が多い。鉱業、鉄鋼、肥料、海運株も同様で、相対的な強さを見せ続けている。
現時点での投資家の最大の課題は、良いセットアップを見つけることです。業界グループの出遅れ銘柄を無理に買うのは禁物だ。
テクノロジーセクターは、依然として展望が乏しいが、リーダー銘柄のアリスタ・ネットワークス (ANET) は好調な取引を続けている。カップベースを形成しているため、高値から7%弱の下落となっている。フォーティネット（FTNT）やパロアルトネットワークス（PANW）などのセキュリティソフト銘柄も、相対的に強さを見せている。
